银川市图书馆

近来，随着两市大盘的二次探底，多空分歧又趋明显，并且出入更加谨慎，致使成交量难以有效放大，成为困扰大盘的重要原因。其主要分岐在于：首先，从基本面看。作空的一方认为我国目前已处于过剩经济状态之中，需求乏力使消费难以增长；同时，周边国家的金融动荡又使我国多年持续增长的出口在今年 5月出现首次负增长。在消费增长和出口增长均告乏力的状况下，仅靠投资需求启动经济似乎难度不小。而作多的一方则认为，一方面，我国的过剩经济状态只是一种低层次的相对过剩，若在住房、汽车消费方面实行国际通用的信用消费，将未来需求转化为当前需求，将潜在需求转为现实需求，则经济过剩的状态将不复存在；另一方面，我国是一个有资源、有市场的内需主导经济型国家，在扩大基础设施建设的新经济政策刺激下，投资增长将拉动经济的增长，5月份向好的各项经济统计数据已充分说明了这一点；同时，在增加和加快出口退税的基础上，又增加银行向外贸企业的贷款，无疑有助于扭转出口滑坡的势头，最终可望在稳定出口、增加投资、刺激消费的基础上，以此消彼长实现国民经济的高速增长。目前是空说空有理，多说多有理，但即将公布的6月份经济指标最具说服力，将成为大盘转势的契机。
  其次，从技术面看。作空的一方坚持认为目前大盘已完成a、b、・c形态的B浪反弹，正运行于C浪下跌之中，具体划分为深综指1997年5月'13日 520点至1997年9月23日 309点为五段下挫式A浪，1997年9月23日309点至 1998年6月4日442点为B浪反弹，目前的大C浪按时间等长于A浪，将运行至1998年10月，下探点位可能达到316点左右。而作多的一方认为，目前大盘仍运行于1997年9月23日以来所形成的上升通道之内，且上周四及本周二均在其下轨的上方获得支撑，表明通道内运行特征明显。而且自6月4日以来，综指已完成A、B、C三浪下跌形式，探明中期底部，目前只是在进行二次探底和低位换手中，跌势已经结束。
  再次，从资金面看。作空的一方认为，随着新股源源不断的发行、上市，二级市场增量资金不足以支撑大盘现有点位，只有通过缩水的方式向下寻求新的平衡。因此，大盘逐步振荡下行难免。而作多的一方认为，有行情就有资金，目前市场并不缺乏资金，只要有持续热点形成，场外资金自然有望被吸引进场。特别是在第 5次大幅减息和国债减息后，更多的资金将寻求出路，在目前实业投资已向高知识专业化方向转化的时期，众多资本只得向人人易于参与的证券市场转移。从以上的分析不难看出，做多一方更是立足于发展，以动态的眼光去看待我国经济运行的基本面和股市的资金面，并以技术面服从于基本面为原则去研判走势。笔者相信其更多地把握了问题的实质与真谛。