银川市图书馆

7月1日人行公布再次降低央行准备金存款利率和再贷款利率，并同时降低金融机构的存款利率。这次降息是针对今年以来物价持续下跌、实际利率持续升高，为有效扩大内需、支持国民经济发展而采取的重要决策本次降息的几个特点1、涉及面广。几乎波及金融系统中所有的利率。
  2、存款利率下调幅度比贷款利率下调幅度小。这表明，在上半年我国消费持续低迷的情况下，国家为了刺激国内消费与投资的政策意向。
  3、央行存款准备金利率下调幅度较大。这次同时降低了金融机构在央行的存款准备金利率，从原来的5.22%降至3.51%，下降了1.71个百分点。这表明，政府对于上半年国内金融机构惜贷现象已有相当的重视，这次存款准备金利率的大幅下调，也表明了央行鼓励商业银行加大放贷力度的决心。
  实际上，这次降息早已在国内外研究宏观经济专家的预料之中，因为1998年上半年，我国实际利率高企（6月份，实际利率达7.01%），这种情况不利于我国经济的全面启动。这次在今年下半年第一天就推出全面降低各档利率和央行存款准备金利率的做法，直接反映出央行下半年金融政策的取向，是采取相对宽松的金融政策。由于自1996年5月以来我国已第五次降息，但前几次降息对国民经济的刺激作用目前还没有完全体现出来，所以这次降息，对于促进居民的消费影响有限，但对促进企业积极进行投资、银行积极放贷作用较大。由于目前我国名义利率已经较低，因此即使下半年通胀继续在低位，但年内要再降息的可能已很小了。
  降息对股市的影响股市在经过前两日的大幅下挫后，人行在7月1日及时推出全面降低金融机构利率的决定，对于股市而言，其影响有以下几个方面：1、对于股市人气的影响。降息对于股市而言是利好，特别是对投资者信心是直接的利好。进 —步来讲，人行选择在7|月1日公布 ；降息的决 ；定，表明目前上海股市的4320点左右是政策底，至少是今年的政策底，只要股指下调至此点位，管理层就可能有刺激措施出台。
  2、对于个股行情的了股市大盘的政策底之后，投资者在具体的个股炒作上，还是要等大盘找到短期底部后，再考虑建仓，不要盲目乐观。
  因为在目前大盘还没有完全探明短期底部之前，在走势上可能还会有反复。但有一点是明确的，如果近几日大盘下行而冲破前期低点，这就不排除是机构故意制造空头陷阱引诱散户杀跌的可能，故投资者对此应引起高度重视。
  3、对上市公司的影响。这次降息后，对于各上市公司而言是间接的长期利好。因为对于上市公司而言可以减少利息支出，尤其是对于资本密集型企业、有较长建设周期顷目的企业和房地产·企业更是实质性的利好，因为这些企业对资金的需求较为迫切，降息后，能够大幅降低这些企业的财务费用。而对于金融类上市公司则要具体分析。对商业银行类的上市公司而言，影响较大。由于存款利率下调比贷款利率下调幅度要小，且央行的准备金利率目前已比一年期定期存款利率要低，在此客观形势下，若商业银行不能对居民的存款进行有效的投资，则由于存款利率与央行准备金利率的倒挂，将给商业银行带来较大的损失。所以为了尽可能减少商业银行利益损失，以利于防范和化解金融风险，中央银行这次也大幅度下调了再贷款利率，向商业银行作了必要让利。而对信托类的上市公司而言，由于它的资金利用成本随着利率的下降而降低，所以是实质性的利好。（未完待续）