银川市图书馆

自6月4日始，大市震荡盘跌不止，其间虽有利好消息和传媒频吹暖风，但下跌惯性仍然未能遏制。 近期的大市究竟要如何演变？首先看看导致近期股市下跌的因素。从技术上看，本轮行情自3月下旬启动以来，一直维持盘升走势，深综指和上证指数接连创年内新高，深综指在442点、上证指数在1422.97点分别遭遇前期阻力位443点和1500点的压力，两市周线指标严重超卖,加之炒低价三线股累积的获利盘相当丰厚，技术上确有调整要求。但如果没有基本面的变化，调整可能会以和风细雨而不是暴风骤雨般的方式行进。客观地讲，市场以“重组”名义炒作低价三线股确有过火之处，对股市的健康稳定发展已产生负面影响。某些上市公司不善经营,造成公司效益连年亏损，早已引起投资者不满，管理层对过度投机炒作行为和对股市不负责任的上市公司予以监管是得人心之举。但在大市面临调整之际，接二连三地扩充ST队伍、按新修改的交易规则划定停牌股只、加大新股发行力度等建设性措施给市场造成相当压力，使投资者对短线持仓动摇了信心。适逢周边市场再度恶化，日元连续下跌，市场平添心理伤担。技术因素与基本面因素一旦吻合，必然影响市场心态，导致大市连续走软。 中国股市是一个发展中的新兴市场，其中长期走势取决于基本面因素应是大多数市场人士的共识。 过去我们总把目光投放在国内，随着东南亚金融危机的发生和加剧及其对全球经济的影响，我们开始关注国际尤其是周边市场，认识到这同样是个不可忽视的基本面因素。基于这样一种认识，笔者认为近期后市的走势将受制于国内政策面和周边市场的变化。管理层上周宣布降低印花税和“特别处理”暂告段落，已显示了管理层不希望股市非正常大跌的态度；人民币不贬值绝非童言戏语，不可不信；第四次减息后预期目的并未达到，不排除有再度减息之可能，等等，都可视作支持近期后市的稳定剂。 但由于日元大幅下跌引发周边乃至全球市场哗然的波浪并未平息，对国内市场形成的心理压力不可小觑。周三大市缩量震荡调整，表明两点：市场观望气氛较浓，场内场外均在等待新变化；上行压力明显大于下跌压力，低位承接力虚弱。此外，资金面也是一.个重要因素，前期热炒低价三线股的资金已基本退场，后期进场的资金相当数量已成笼中之鸟，在市场犹如飘荡之舟时，投资者心态日趋浮躁，资金以短线居多，炒作以短线为主，流进其他市场的资金暂无回头之意，大市在没有充足资金的支持下是难以上行的。鉴于以上分析，我认为，大市已到了一个十分关键的时刻，如有新的利好政策出台，大盘有望再次展开一轮反弹，但力度与空间不会太大，否则，大盘将再一次考验周二低点，在深综指400点，上证指数L310点短期寻求支撑。此后进入震荡横盘整理阶段，完成新的筑底。 在大盘不稳定之际，短线资金异常活跃，市场是难以出现持续热点的，热点频变仍将是近期后市的特点。从近段盘面观察，市场已显现出由一味重题材转向关注成长性的迹象，但并未形成热点和炒作行情。然而，透过纷繁多变的热点,不难发现有一个板块正在悄然启航，即流通盘在8000万一12000万股之间的国家重点建设行业股。盘口显示，这一板块已有大资金入驻，不温不火，明显系中长线打算。随着中报披露时间的逼近，一些具股本扩张能力、成长性较好的股只也跃跃欲试，未来的中报行情可能是个股行情而非指数行情，这类股只极可能扮演热点主角。基于以上看法，建议投资者调整心态，少参与短线搏杀，尽量以中线眼光选择成长股投资。