银川市图书馆

什么是市盈率？大概不少股民都清楚而且可以作出换算。为什么？因为它是考察公司业绩和成长性，分析市场价格是否合理，确定投资价值，衡量投资风险的重要指标。是经典的投资理论，是被广泛采用的，按照这一理论，市盈率越低的股票，越具有投资价值，其上涨的空间也越大。反之，市盈率越高的股票，投资价值越小，风险越小。但是，目前沪深市场上仿佛与理论作对一样，平均市盈率已高达45倍以上，股价仍在不断上冲，成百上千的市盈率的微利股票可以连拉涨停，一些亏损不计算市盈率的股票一涨再涨。相反，一些市盈率低的股票在30倍以下，有的在10多倍20倍左右，不是走势疲软，就是缩量横盘。这种正常又不正常的情况，使投资者有惊有忧，不少人感到看不懂，想不通。出现此种情况的原因何在？是正确的还是错误的，值得引起关注和思考。应该承认，市场永远是对的，存在就是合理的。市场上捧高弃低自有其原因。从以下股票可以看出，如邯郸钢铁每股收益0.418元，市盈率18倍，(还有本钢板材，每股收益0.336元,市盈率17倍)业绩较好，是全国企业的先进典型,股价仍在发行价上徘徊。无非是盘子稍大，行业特征明显,尚未被市场认同。如清华同方每股收益0.418元，市盈率高达90倍(还有中信国安，每股收益0.26元，市盈率93倍)，由于是科技热门板块，预期值高，想像空间大，股价已透支了未来。还有资产重组板块，如延中实业市盈率101倍，川长征2409倍，龙头股份5650倍,黔凯涤5900倍,由于题材朦胧，真假难辨,借题发挥，形成了盲目跟风。归根结底，一方面恐怕仍是投机市场所致。以投机为主，题材朦胧和预期变成了首要的，理念就被忽视了。一方面作为动态指标,终究是会走向价值回归的，这也是一切事物的规律。写到这里，笔者回忆起1996年下半年的市场情景,恐怕老股民记忆犹新。当时两市市盈率平均在40倍左右，《人民日报》评论员文章强调市盈率过高的市场风险，当日股价一落千丈，而现在却听不到这种声音，是情况不同还是意味着什么，看来还是不要忘了市盈率，自己保护自己。再看看那些高市盈率的股票，大多都是庄家推高的，大部分筹码都在庄家手里，已处于派发困难境地，只好硬着头皮拉升，引你入套，中小散户千万不要被那些“拉黑牛”者的花言巧语所迷惑而陷入圈套。