银川市图书馆

周转率指标包括存货周转天数、应收账款周转天数、流动资产周转率等一系列指标，这些指标虽未在上市公司财务报告中直接列示，但可通过报告中所列报表数据计算得出，对投资者了解企业的经营状况和获利能力会有很大帮助。存货周转天数=180x（期初存货+期末存货销售成本应收账款周转天数=180x（期初应收账款+期末应收账款）销售收入流动资产周转率=2x销售收入*（年初流动资产+年末流动资产）公式中销售成本、销售收入数据取自损益表，存货、应收账款、流动资产的期初期末数取自资产负债表中相应项目的期初数和期末数。存货周转天数反映企业从购入一批存货、投入生产、到销售该批存货生产出的产品所用的平均时间，存货周转天数越短，企业生产效率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。应收账款周转天数反映企业收回应收账款所用的平均时间，应收账款周转天数越短，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。反之，企业的资金可能过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。在运用这两个指标时，可将存货周转天数加应收账款周转天数形成营业周期，营业周期反映企业从购入原材料到生产、销售、收回货款所需要的平均时间。营业周期越短，企业的产销越兴旺，企业也越有活力。如存货周转天数相对行业水平较长，则企业的生产效率有待于提高，可能存在生产线老化或开工不足的问题。如应收账款周转天数相对行业平均水平较长，则企业收回货款的能力较低，大量资金沉淀在销售环节，企业易岀现资金周不灵的现象。流动资产周转率反映企业流动资产的年周转次数，周转率越大，周转速度越快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。反之，则延缓周转速度，需要对企业补充流动资产来参加周转，形成资金浪费，降低了企业盈利能力。投资者在应用以上周转率指标时需要注意几个问题。首先，周转率指标多用于生产性企业，在非生产性企业的运用有一定的局限性，需要对有关比率作相应调整。其次，周转率指标在同行业内可比性较好。跨行业的可比性较差，不宜将属于不同行业的企业相提并论。第三，周转率指标在同一企业不同年度的的可比性较强，投资者可以将企业数年的周转率指标相对比，从中推测出企业的获利能力及其发展趋势。投资者可以通过以上各种财务指标的分析，了解企业的经营状况，对上市公司的“质地”做出自己的判断，为更好地在股票市场上进行投资提供帮助。