银川市图书馆

资本市场的健康运行，要求证券的收益要充分反映出其本身的流动性和风险性。流动性弱、风险性高的证券收益就高，流动性强、风险性低的证券收益就低。但目前我国资本市场在这方面的不足还是存在的，如国债不仅流动性强而且风险也低，相比较收益理应低一些，实际上其收益比银行存款还要高’这是未来资本市场发展需要进一步改进之处。
  资本市场的微观基础是指资本市场的参与者，其在资本市场上的融资活动如何，直接决定着资本市场的健康发展。改革开放以来我国资本市场参与者不断增加，形成了包括政府、企业和住户组成的市场参与者。从资本市场发展要求看，作为资金需求者的政府和作为资金供给者的住户，由于其与资本市场关系较为直接，加之其财务决策较为清晰，是比较规范的市场参与者。但企业（尤其是国有企业）相对来说在资本市场进一步发展过程中需要规范之处就比较多，集中表现在仍未成为独立的法人实体。目前国有企业虽然在生产经营上市场成分已有了较为明显的改变，但行政干预仍比较大，严重的是在企业管理者的任命上行政干预并没有得到较大改变。带来的问题是企业短期行为突出，财务决策难以从长计议，同时企业资产有其主而无主管的问题也没有很好地解决。这些对国有企业进入资本市场，对资本市场的发展都是极为不利的。因此，加大国有企业改革力度，规范促进股份制发展，已成为培育资本市场微观基础的重要任务。信