一
   中國的私營金融業，在國民
   黨反動派政府十二年的通貨膨脹
   過程中，實力已極度削弱，遠非戰前可比。但表面上却保持着虛假的繁榮，在通貨膨脹中它一方面進行高利貸放，追逐高額利潤，組織機構臃腫龐大，門面闊綽浪費奢靡；一方面又蔓生了一些資力小、信用差的中小行莊，給投機者輸血，向投機利得分潤，成爲投機事業的中樞。今天，在人民政府力爭財政收支平衡、制止通貨膨脹、調整國民經濟使之正常化的過程中，習慣於與投機事業密切連結，習慣於無限制擴張信用的私營行莊，遭遇了嚴重的困難。絕大多數行莊都面臨着兩條路：或是充實資力，聯合經營，切實改革業務經營方式，簡省開支，以圖生存與發展；或是及早轉業，投資於有利國民經濟的生產部門；否則，將無法避免走上關門倒閉的沒落的道路。
   目前私營行莊已有少數停業二現象，尤以上海爲甚。三月份內
   倒風連綿不斷，關門者竟達三十三家；四月份至中旬止，又減少了十三家。合計今年以來，停業的私營行莊將近它總數的二分之一。
   此外，私營行莊虧損和資金呆滯的現象，也很嚴重。三月底迄今，上海票據交換數字僅佔存款總額的九分之一，反映了投機性的交易極度衰退。私營行莊存款是增加了，但利息太高，生產事業無法接受貸款。因此業務萎縮，並以開支浩大，社會信用極度緊縮，於是形成巨額的虧損與呆帳，漢口十八家銀行中，有九家流動資產不抵流動負債。內中資負不能平衡，差額最高的一家銀行，竟達百分之八十四。三月底行莊生產事業放款中，絕大部分一時無法收回，甚至有連續轉帳達十次之多的。至於一般小行莊，虧損與呆滯的情形更爲險惡。據天津三月下旬抽查十五家錢莊的結果，催收款額與呆帳佔全部放款的百分之三十三，連同虧損竟佔百分之三十五。
   從這現象中說明了私營行莊存在着一些什麽問題呢？
   （甲）資力薄弱——根據各地已倒閉行莊的情形分析，大體上是交換所差頭寸不能補足和不能支付到期債務的小型行莊，一般說來都是資力薄弱，投機性大，信用基礎很差的。上海在四月份以前倒閉的四十五家行莊，其存款總額才二百九十億，僅合當時全部行莊存款的十分之一，亦即相當於兩家規模較大銀行的存款；可是從機構上看，却佔行莊總數的三分之一左右，從職工人數看，佔全部行莊職工人數的四分之一。這就足够說明這些行莊的倒閉停業絕不是偶然的。
   （乙）信用膨脹——以往十幾年來依靠通貨膨脹而畸形「繁榮」的行莊，內中不少和投機資本發生血緣關係，或至少是間接支持着這些過分利得者而賴以生存的。特別是錢莊的放款，很多不擇對象，無限制地擴張信用。例如天津去年十月物價狂漲時期，錢莊的信用放款平均竟佔存款總額的百分之八十，個別行莊甚至是全部；更有若干行莊靠大量借款濫作放款，有一家放款竟達其同時期存款的十三倍之多。一旦週轉失靈便非宣告破產不可。
   （丙）利息過高——高利率是行莊吸收存款的手段，也是行莊收入的來源，然而在目前却成爲導致危機的重要因素。據調查，自去年六月中旬至本年一月底，上海物價上升十七·四倍，而利率三天期複利上升五十七倍，七天期複利上升四十九·五倍。這樣的存息不是正當的行莊所能背得起的，這樣的放息也不是正當的工商業所能背得起的。上海去年第三次物價波動期間，短短四十天裏，利率指數上漲了百分之四百六十五，遠超過當時物價的上漲率。這一事實更證明了盲目的高利率乃是扼殺行莊和工商業的有效刑具。
   （丁）組織龐大、開支浩繁——抗戰時由於非法暴利的誘惑，憑藉官僚資本和特殊背景而新設的行莊一時如雨後春筍。日本投降後，行莊的數量竟超過戰前一倍，在國民黨實行「幣改」和解放後兩度增資過程中，許多行莊更以拉股和頂讓的方式擴充了組織與人事，結果人員臃腫，派系複雜，有一家商業銀行，爲應付股東關係竟安插了二十二個副理。同一機構中，從董事長、總經理、協理、經副襄理、主任以至普通職員，各利用其不同的投資背景，互相傾軋，競相套用行款，不顧行莊的信用基礎。更有不少行莊職員，彼此經營拆放，實行內部軋賬，形成變相的地下錢莊。因此，一般行莊的資本與收益都因開支的浩大而消蝕了。去年一——三月份漢口三十九家行莊的各項費用佔其全部收益的百分之六十二，內中有九家著名銀行的開支平均為其收益的百分之一五〇。另據天津一月份調查，私營銀行經理級的待遇高達六百二十六個折實單位，一家錢莊的工友工資是六百四十五斤小米，而一般職員的平均工資也都遠高過今天國家銀行工作人員的標準。這種人事費用竟佔其全部開支的百分之七〇——八〇。這樣浩大的開支在目前利潤率日趨正常化的形勢下自然是無法支持下去的。
   （以下轉第二版角）
  佔百分之五五·八，錢莊佔百分之四四·二了。
   其次，新華、四明、通商、中國實業四行分担了協力吸收社會資金的存款任務，在業務上發揮了高度的積極性，並與國家銀行訂立了聯繫合同。三月底上海該四行三
   然而，在這一轉變中，却另有一些新的發展。
   首先，從行莊業務對比的變化上可看出存款由錢莊轉向銀行，和由中小型銀行轉向大銀行的集中趨勢，而內中國家銀行和公私合營銀行更掌握着絕大多數的存款額。最近一個半月以來，國內主要城市的私營行莊存款總額雖然都在穩步上升。但是如果拿自去年十二月份以來，滬、津、京、漢四大城市私營行莊存款消長情形來看，便可以明瞭兩者間對比的變化：
   上面說明了銀行存款額的比重逐漸壓倒錢莊，而以上海的情形爲更明顯。天津在三月底行莊力量的對比雖然錢莊還多出百分之一·四，但到了四月中旬，情勢却反轉過來，變爲銀行存款總額和二月底比較，增加了百分之一八二，它在全部行莊（國行除外）存款總額的比重中，由初期的百分之十三躍爲目前的百分之四十三。天津在四月十五日，上述四家銀行存款已佔私營銀行存款的百分之二〇·九，比年初增加一·四六倍。四
   人民銀行爲幫助解决私營行莊的困難，曾有下列的措施：
   （甲）推動聯合貸款組織，使行莊資金的投放，獲得穩妥出路，並有利於生產的恢復與發展。人民銀行經常運用不同的方式或參加部分資金，共同貸放，或領導組織行莊，自行聯放。在滬、津、京、杭、寗、鎭、蘇、錫和其他地區，都曾經組織各種聯合放款處或聯合銀團，這件工作目前仍在繼續推進中。
   （乙）舉辦再存款性質的同業短期定存，在兩利的原則下，一方面適當的照顧行莊利益，解决其一部分資金的出路，使不致因存款壅滯而濫作放款；另一方面，國家銀行也可以藉此控制一部分社會信用，穩定社會經濟秩序。
   （丙）對存款準備金、交換戶、往來戶的餘額，視具體情况，機動的調整其利率，並以同業繳存的準備金爲限額，辦理臨時轉質押。
   （丁）爲供應工業資金的需要，曾經辦理票據貼現，由私營行莊貼現，並藉以保障行莊資金的安全。
   （戊）延長補足交換缺額時間，並允許同業拆放。
   （己）放寬行莊對工商業押放或信放比率的限制，使其資金能主動的靈活運用。
   這一系列工作說明國家銀行對於金融管理，已經採取了積極扶植與疏導政策，合理的建立了國家銀行與私營行莊之間的公私兼顧關係。國家銀行在自身發展的過程中，照顧了私營金融業的利益，這正是發揮了它的領導作用，這一事實不是有力地否定了「人民銀行擠垮私營行莊」的謠諑嗎？五
   最近一兩個月來的事實告訴了行莊，凡是業務健全而信用好的，並非不可能發展。今後物價的長期穩定將是肯定的形勢，投機取巧的隙縫杜絕，也無法再等待那個時會了。從現在起，通貨膨脹時代的經營方式應該澈底改變，重新整頓機構，建立經濟核算制度，通過勞資協商，減低開支，這樣才能使業務好轉過來。
   私營銀錢業如果能够調集資金，充厚實力，在信用制度正常化之後，接受國營經濟的領導，並把自己組織在社會經濟整體的力量當中，一定能够求得恢復與發展。這就是說，私營行莊必須瞭解國家銀行的政策，有計劃的分負部分的任務，國家銀行當依照共同綱領：「引導社會游資及無益國計民生的商業資本投入工業及其他生產事業」的指示，扶助其發展。但是中小型行莊如僅以微薄的資力單獨經營，還不免要遭遇到許多困難。只有在自願的基礎上，集中力量，聯合經營。例如組織銀團聯合貸放，建立聯合準備庫，對外共同維護信用，對內互相扶助監督。就目前講，這是比較合理的經營方式。至於某些資力薄弱而又無法充實，組織不健全而又無力改造的行莊，應該及早設法轉業。
   行莊的利率應該切實降低，不再競以高利吸收存款，增加自己的負担。開支縮小之後；適當減低放款利率，使正當工商業負担得起，解决了正當工商業不敢要資金，而投機事業雖要資金又不敢給，所造成的行莊資金呆滯的僵局。
   私營銀錢業勞資雙方應該採取協議方式努力克服困難，即一切困難雙方都必須站在自力更生和勞資兩利的基礎上，尋求有效的解決途徑，上海國華銀行經過勞資協議，提出了共渡難關的具體辦法，資方三次調回國外資金達港幣七十五萬元，不但彌補了虧損和呆帳，而且增加了營運資金的週轉，同時勞方也向資方建議新的業務方針，並爲體諒資方的困難，自動減低待遇，提高勞動紀律與工作情緒，局勢就好轉起來了。
   總之，私營行莊如果能够充實資力，聯合經營，降低存放利率，實行勞資協議，服從國家銀行領導，切實扶植生產事業，是有發展的前途的。如果還幻想通貨膨脹的恢復，繼續投機事業，遷延內部業務的改革，陶醉於高利貸；那末，失敗的結局是無可倖免的！